期货的“火”能否烧热现货的“灶”？- 利达钢塑复合管厂

在2022年首个完整交易周，钢市迎来“开门红”，期货多品种价格迎来修复性上涨，市场一扫元旦前的低迷态势。

笔者认为，在低需求、低库存条件下，元旦后钢市“翻红”更多的是消息面加持的结果。一方面，印度尼西亚突然禁止煤炭出口的消息导致市场对原料端供给收紧预期加强，原料端价格受消息面刺激上扬；另一方面，在工信部近期明确表态“十四五”期间严禁新增钢铁产能的消息影响下，螺纹钢、热轧卷板期货“翻红”。不过，在需求季节性下降的背景下，期现市场并未形成有效联动，钢价持续上涨的动能不足，市场更多的是资金、预期驱动的结果。笔者认为，春节前利达钢塑复合管厂难有大作为，更多将以震荡调整为主。

需求不够冬储来凑。往年春节前，贸易商的冬储操作往往能带动市场在春节前出现一轮“小阳春”行情。不过，今年可能很难出现这种行情。这是因为，当前的钢价远高于贸易商冬储的心理价位，加上部分钢企上调冬储资源价格，今年冬储价格较往年都高。在春节后钢价走势不明的情况下，迫于高价压力，除了被动冬储外，贸易商主动冬储的意愿被严重抑制。在这种情况下，冬储规模很难平抑需求季节性收缩给市场带来的冲击。在冬储需求不及预期的情况下，钢价难有持续上涨的机会。
　　最后，局部市场复产节奏加快。目前，各主流钢材品种周度产量均出现不同幅度的增长。在今年首个完整交易周，各主流钢材品种周度产量平均增幅为2.62%。在需求持续回落的情况下，供给增加必将加剧市场供需矛盾，不利于利达钢塑复合管厂价上行，或将改变春节前市场基本面走势。